【主题】中国企业储蓄行为分析：基于流动性资产的研究

【报告人】黄毅（国际货币基金组织研究部）

【时间】周五，2011年12月16日，下午2：30—4：00

【地点】清华大学经济管理学院伟伦楼409

【语言】中/英文

【摘要】

本文主要研究中国企业储蓄，并且分析影响企业储蓄行为的因素。我们发现中国私人企业相对于国有企业有更高的储蓄倾向，积累了更多的流动性资产。其次，通过对于金融危机前后出口企业的研究发现， 出口企业相对非出口企业有更高的储蓄倾向，积累了更多的流动性资产。这些发现和传统文献的推测向左，特别是对于企业赢利能力和分红是造成企业储蓄行为的分析。面对经济周期的不确定， 本文引入凯恩斯关于“预防性储蓄”的分析； 我们发现由于中国的金融市场相对落后，对于私人部门金融抑制，私人企业通过积累流动性资产来解决融资难的困境。企业的储蓄行为和投资决策是密不可分的： 通过改革发展中国的金融体系，解决私人企业的融资困难，将会更有效的帮助企业的储蓄和投资决策。

【联系人】郭美新：guomx@sem.tsinghua.edu.cn；cier@sem.tsinghua.edu.cn